两个独立价值策略和动量策略如何结合

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数不清的金融家能够意识到这么地经验主义的结语。:花费(动量)与动量(动量)相结合的的战术征服了。再者,花费与动量的历史关联较低。,这平均数用两党战术C结构的覆盖结成。。
这么,假使才干把花费策略和动量策略结合的起来呢?有上面两种方法:
1。分岔在两个孤独覆盖持枪中运用这两个策略,部门纯花费战术,部门纯动量策略。2、将挤入这两种策略的做代理商符合肩并肩的。,整队新体制,和运用新的一份选择零碎,找到结成。
问题是,哪一种方法更妥呢?AlphaArchitect的JackVogel博士以为,部门纯花费和部门纯动量策略的方法绝对较好。
说辞是什么呢?
1。预先评价更轻易。:假使采取花费与动量的使和好战术,金融家将更难决定哪些做代理商驱车旅行他们的业绩。。2。覆盖结成风险疏散效应较好:第一种方法比居第二位的种方法具有更低的相关性。。三。意图功能更强:与居第二位的种方法比拟,第一种方法结构的覆盖结成具有高尚的的怀胎产量。
率先,如理由变化多的的方法结构覆盖结成?
第一步,纽约证券交易所的前40%只一份中有两个被计算在内。:
1。动量=上个月除12个月不同的毛收入。2。花费= EBIT /客人花费
居第二位的步,地基以下抄本找到4覆盖结成,每月花样翻新覆盖结成击中要害一份:
1。花费策略结成(EBIT) 大众汽车):买通EBIT/花费最大跌幅的一份。2.动量策略结成(MOM 大众汽车):买通最有能够下跌的一份。三。极度的一份策略结成(宇宙) 大众汽车):价格看涨而买入极度的纽约证券交易所的一份。4。贮藏策略结成(SP500):按索引标志测量买通索引标志500索引标志一份。
地基过来50年的记录(1963年7月1日-2013年12月31日),前述的四种策略的产量、基准差等标志列举如下:产量包含完成和业务费,极度的股息都是再覆盖的。:结语:1。极度的一份覆盖结成都与基准普尔500索引标志结成确认。;说辞是,年收益率(CAGR),夏普比率,基准差等。
2。在过来的50年里,花费策略和动量策略结成的体现好于标普500索引标志。比方,花费策略结成和动量策略结成的年复合产量分岔为和,多索引标志结成。
3.花费策略和动量策略暗中的相关性为,区别低,更妥地疏散风险。
4.动量策略结成的年复合产量()高于花费策略结成(),但波动性绝对较高。。
其次,区别花费策略和动量策略结合的第一种方法和居第二位的种方法咱们后面曾经提到,花费策略和动量策略暗中的相关性仅为,把花费策略和动量策略结合的起来也有两种方法:部门纯花费战术,部门纯动量策略;挤入这两种策略的做代理商是符合肩并肩的。,整队新体制,和运用新的一份选择零碎,找到结成。
地基以下抄本找到4覆盖结成,每月花样翻新覆盖结成击中要害一份:
1。花费策略结成(EBIT) 大众汽车):买通EBIT/花费最大跌幅的一份。
2.动量策略结成(MOM 大众汽车):买通最有能够下跌的一份。
三。使和好策略结成(结成) 大众汽车):挤入这两种策略的做代理商是符合肩并肩的。,整队新体制,和改编在独一新的零碎中,价格看涨而买入和下跌一份结成。
花费策略/50%动量策略结成(50%EBIT/ 50% MOM 大众汽车):买通50%值战术结成与50%动量结成。
地基过来50年的记录(1963年7月1日-2013年12月31日),前述的四种策略的产量、基准差等标志列举如下:产量包含完成和业务费,极度的股息都是再覆盖的。:结语:1. 使和好策略结成体现差于50%花费策略/50%动量策略结成;说辞是,年产量和夏普率。
2. 使和好策略结成体现好于标普500索引标志结成,涉及标志,如年收益率(15.80%)。
总体说起,使和好策略体现差于50%花费策略/50%动量策略。金融家在结构PORTF时可以引为鉴戒前身的结语。只因为,需求指明的是,这不管到什么程度复杂的花费策略和动量策略。也有能够找到独一更复杂的使和好策略结成。,使其年复合产量等体现好于50%花费策略/50%动量策略。

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